铝价：宏不雅取根基面共振下的布局性机遇

　　早市买卖活跃，市场逢跌入场，刚需补货行为尚可，持货商早间测验考试挺价出货，现货贴水略有收窄，市场交投氛围回暖。美国2月CPI同比降至2。8%，焦点CPI 3。1%，通缩压力缓和强化美联储年内三次降息预期，美元指数承压运转至102。5附近，为铝价供给估值支持。国内央行明白适度宽松基调，降准降息东西随时待命，宏不雅流动性边际改善为铝价托底。产能恢复加快：四川电解铝产能持续爬坡，铝水比例提拔至71%（同比+1。7pct），反映出产效率优化。但需西南地域枯水期电力成本上升对产能的潜正在限制。铝棒库存削减1。01万吨至19。6万吨，去库斜率高于近五年同期均值，显示终端消费实正在苏醒。加工行业回暖：铝加工开工率环比+0。8pct至61。6%，此中光伏铝边框、地产拖累持续：房地产施工面积同比仍承压，建建铝材需求苏醒斜率平缓。出口方面，海外需求受全球经济放缓影响，铝材出口订单增速无限。